Gli Stati Uniti stanno seguendo l’Europa del XX secolo lungo la strada che porta all’autoritarismo

 

 

Per quanto Donald Trump sia colpevole per questo genocidio a Gaza e ora in Cisgiordania, è stato Joe Biden a lanciarlo con bugie calcolate sui bambini decapitati e sulle grandi consegne di armi statunitensi e sostegno finanziario a Israele. Gli americani possono discutere al loro cuore che controlla la politica estera degli Stati Uniti, ma sono stati Biden e Trump a essere eletti per ricoprire il ruolo di Presidente. Ricordiamo che Biden è stato presentato come l’anti-Trump, eppure entrambi hanno finito per incanalare Reinhard Heydrich guidando l’Einsatzgruppen in tutta l’Europa orientale.

Grafico: aggiustato per PPP (Purchasing Power Parity), il PIL della Cina ha iniziato a crescere a un ritmo più veloce di quello degli Stati Uniti nei primi anni 2000. La Cina è stata elevata all’interno dell’OMC (Organizzazione mondiale del commercio) nel 2001. Verso la metà degli anni 2000, la Cina produceva le merci che gli Stati Uniti avevano precedentemente prodotto e ce le stava spedendo. Di rilevanza politica interna è che gli oligarchi americani hanno consapevolmente e volentieri deindustrializzato gli Stati Uniti. La Cina non ha “preso” l’industria americana. È stato dato alla Cina dagli oligarchi americani. Fonte: worldbank.

I lettori abituali ricorderanno la tesi di lunga data qui che gli Stati Uniti sembrano essere democratici solo finché la sua politica estera rimane nascosta. Con oltre 750 basi militari in tutto il mondo, gli Stati Uniti sono un impero. A partire dal 2026, è un impero in declino accelerato. Ciò che gli Stati Uniti “sono” per il resto del mondo è vissuto attraverso la politica estera degli Stati Uniti. Un falso “Shah” e trent’anni di gestione dell’Iran come stato di polizia rappresentano l’esperienza iraniana della democrazia americana. E l’uso del fosforo bianco per bruciare in vita Falluja rappresenta l’esperienza irachena della democrazia americana.

L’insediamento degli Stati Uniti ha portato alla ribalta la sua natura politica come sStato nazionale. Un gruppo di esseri umani è stato definito come “americano” mentre coloro che avevano già vissuto all’interno degli Stati Uniti geografici sono stati considerati stranieri. La schiavitù americana ha creato la “capitale umana” originale, umani che sono stati di proprietà e trattati come capitale perché legalmente erano capitali all’interno dell’economia politica degli Stati Uniti. Sono stati scambiati in mercati (aste di schiavi) e costretti attraverso minacce di violenza fisica e sociale al lavoro per i loro “proprietari”. Per chi se lo fosse perso, questo sistema economico si chiama capitalismo.

Nella storia, due eventi di firma, il frivolo e fuorviato attacco degli Stati Uniti contro l’Iraq nel 2003 e la GFC (crisi finanziaria globale), ha posto fine al dopoguerra per gli Stati Uniti. L’attacco all’Iraq ha dimostrato i limiti del potere americano in quanto per tutte le bombe sganciate, l’Iran ha controllato in modo significativo l’Iraq politicamente quando gli Stati Uniti se ne sono andati. E ‘salvare’ Wall Street è stato Wiemar economics 101. Ha salvato gli sciocchi corrotti che avevano fatto crollare le economie occidentali finanziarizzate e reso il capitalismo americano ancora più predatorio di quanto non fosse già. Per questo Donald Trump è Presidente.

Più di un secolo fa le depravazioni e le turbolenze politiche che emanavano dalla prima guerra mondiale, e in seguito dalla Grande Depressione, portarono all’ascesa del fascismo europeo. La spiegazione occidentale della seconda guerra mondiale è ideologica, “libertà contro dittatura”. Ma questo manca che Wall Street aveva finanziarizzato l’Occidente e aveva potenziato una classe di wastrel globale che poi controllava il potere statale. Il risultato? La seconda guerra mondiale. Il business della guerra era istituzionalizzato e l’imperialismo, la finanza e la produzione di armi erano il nucleo funzionale del capitalismo occidentale.

Come oggi, coloro che gestiscono l’Occidente hanno usato la finanza per potenziare una classe di oligarchi finanziari e industriali e di interesse personale. L’economista John Maynard Keynes è salito alla ribalta con una formula per correggere le economie capitaliste impantanate in cicli autolesionisti di accaparramento economico difensivo. Ma la Grande Depressione non è ancora affermata di essere stata risolta dall’Occidente al di fuori della seconda guerra mondiale. A poco a poco, è emersa una tecnocrazia di governo che ha evitato l’ideologia sotto la premessa che la tecnocrazia non è ideologica. Tuttavia, la tecnocrazia è ideologica come qualsiasi sistema di credenze occidentali.

Grafico: Adolf Hitler è stato nominato Cancelliere della Germania nel gennaio 1933, il punto più basso della Grande Depressione in Germania. Con cinque milioni di lavoratori industriali precedentemente impiegati con cui fare i conti, fu Hitler che aveva un programma economico plausibile dopo anni di sforzi falliti di Weimar per correggere l’economia tedesca. Questo è il precedente storico che gli Stati Uniti hanno scelto di ignorare nel 2009 quando Barack Obama ha “salvato” i banchieri che avevano distrutto l’economia lasciando il resto del paese a marcire. Fonte: Wikipedia.org.

La recente opinione degli Stati Uniti che il nazismo è la radice di tutto il male politico non era presente alla fine della seconda guerra mondiale. Ventisette milioni di sovietici («comunisti») e sei milioni di ebrei erano stati uccisi dai nazisti. Lo sforzo nazista di sterminare “un popolo” è iniziato con i comunisti, non con gli ebrei. I primi residenti dei campi di concentramento nazisti furono comunisti tedeschi. E il «totalitarismo» era stato definito, a metà del XX secolo, come l’assenza di diritti di proprietà, non come un dominio politico brutale. Era la loro proprietà a preoccupare gli anticomunisti americani, non la «libertà».

Mentre il trattato di Versailles ha una forte relazione causale con la seconda guerra mondiale, Adolf Hitler è salito a essere il cancelliere della Germania a causa della risposta fallita di Weimar alla Depressione (grafico sopra). Cinque milioni di lavoratori industriali in Germania erano disoccupati e disperati nel 1933. La depressione ha causato dislocazioni economiche di massa contro le quali i governi liberali dell’Occidente hanno usato audi di banda e nastro adesivo per rattoppare senza successo il sistema. Hitler offrì una soluzione economica che funzionava nel senso di rilanciare l’economia tedesca. Fu in definitiva il progetto imperiale nazista che portò la Germania alla rovina.

Lo scopo nella revisione di questa storia ben battuta è l’analogia con il presente. Nel 2008 una Grande Depressione moderna (grafico sottostante) è emersa dall’attuale epoca del capitalismo finanziario. I governi liberali (pensati descrittivamente) hanno rattoppato il sistema senza raddrizzarlo. Piuttosto che ‘salvare il sistema bancario’, particolari banche e banchieri sono stati salvati mentre il resto dell’Occidente è stato lasciato ai propri dispositivi. Le preoccupazioni per i deficit di bilancio sono state applicate solo alle politiche che riguardano “le piccole persone”. Quando si è trattato di salvare gli oligarchi, sono state impegnate risorse federali illimitate.

Grafico: il PIL corretto per l’inflazione (Real) è un’ampia misura della produzione economica di una nazione. Illustrato nel grafico sono tre epoche economiche. La prima è la prosperità degli anni ’60 alimentata dagli Stati Uniti con l’unica infrastruttura industriale intatta in Occidente dopo la seconda guerra mondiale. Gli anni settanta hanno visto la conversione dell’economia industriale in un’economia finanziarizzata. La crescente concorrenza industriale derivante dalla ripresa degli alleati della seconda guerra mondiale ha reso la capacità di creazione di denaro del capitalismo finanziario un’alternativa attraente al lavoro per vivere. La terza epoca è stata la Grande Recessione. Se gli americani vogliono capire perché non funziona nulla, gli Stati Uniti sono attualmente a sedici anni da una nuova Grande Depressione. Le strategie per risolvere la prima Grande Depressione (assicurazione sui depositi per le banche e la spesa federale anticiclica) hanno reso l’attuale Depressione meno esteriormente terribile. Ma la predazione capitalista è tutto ciò che resta degli Stati Uniti. Fonte: St. La Federal Reserve di Louis.

Il punto finora è che esiste una solida analogia storica tra le condizioni politiche ed economiche che hanno prodotto la seconda guerra mondiale e le pressioni che producono l’attuale disfunzione occidentale. Si è verificata una crisi del capitalismo che l’Occidente è vistosamente incapace di risolvere. Tuttavia, a noi negli Stati Uniti è stato detto che l’economia è stata fissata entro il 2010 o giù di lì. Sedici anni dopo, Donald Trump è la prova che nulla è stato fissato per i trilioni di sperperati. Le persone che sarebbero migliaia senza salvataggi federali stanno ora dirigendo il paese.

Stranamente, nessuno dei sostenitori di Donald Trump con cui ho parlato è consapevole che l’unico lavoro dell’uomo – mai, gestiva gli affari della sua famiglia. Quando il resto di noi stava compilando le domande di lavoro per lavori mediocri. Donald Trump stava mandando in bancarotta la sua prima azienda (Trump Taj Mahal). Prima di vincere un secondo mandato come Presidente, signor L’acume di investimento di Trump corrispondeva a quello di uno scimpanzé con un fondo fiduciario. Tutto ciò che Trump aveva a che fare con la sua eredità era non rovinare tutto. Ha fallito.

Ma Donald Trump non è il punto qui. Che è stato eletto Presidente è. In un caso di errore di assegnazione causale, gli americani rurali che vedono la classe liberale di truffatori della DC – ONG, lobbisti, lettori di notizie, politici, società “verdi”, ecc., Mentre le persone che gestiscono il paese sono disinformate. Donald Trump e la sua classe gestiscono gli Stati Uniti. Gli Stati Uniti sono sempre stati P.T. Barnum con armi nucleari. Attraverso la sua posizione di classe di clausura, Donald Trump è un prodotto del XIX secolo. Trump è il nuovo P.T. Barnum che perlustra il globo per gli elefanti da schiavizzare.

Grafico: Decenni fa mi è stata tramandata una massima popolare secondo cui chi possiede l’oro comanda. Questa affermazione è problematica per il capitalismo, poiché il capitalismo dovrebbe spiegare la distribuzione del reddito e della ricchezza, non l’eredità. Eppure ben due terzi dei 400 più ricchi secondo Forbes hanno ereditato direttamente la loro ricchezza oppure hanno ereditato le relazioni sociali che la determinano. Donald Trump ha ereditato direttamente la sua ricchezza.Fonte: Richmond Federal Reserve.

Quanto sia particolarmente malata la “democrazia” occidentale è difficile da catturare a parole. Il Congresso è meno popolare dello stupro infantile con il popolo americano. Sia Biden che Trump hanno avuto i sondaggi più bassi della storia moderna. La confutazione viene spesso offerta che, anche se esprimiamo il nostro dispiacere ai sondaggisti, votiamo ancora per le stesse persone a governarci. Questo dovrebbe implicare che in realtà li sosteniamo. Ma la spiegazione più plausibile è che non c’è altra scelta. I partiti scelgono chi sono i candidati, non gli elettori.

Che i “donatori” tendono ad essere capitalisti che si arricchiscono attraverso l’acquisto di politiche “pubbliche” dai politici forniscono un vantaggio strutturale permanente al capitalismo rispetto a alternative politiche – economiche più promettenti. Questo a sua volta implica che le politiche pubbliche per impedire alle persone e alle istituzioni di distruggere il mondo perderanno ogni volta quando il denaro determina i risultati politici. Non ha nulla a che fare con la volontà del popolo. Il processo è democratico come lo fu la monarchia francese nel 1795.

Grafico: seguire gli anni sull’asse orizzontale per vedere l’impatto della GFC e della Grande Recessione sulla ricchezza negli Stati Uniti. La ricchezza dei ricchi segue il percorso del mercato azionario (grafico a destra) mentre la ricchezza della metà più povera del paese segue la debacle dei mutui subprime (grafico a sinistra, linea di fondo). In altre parole, il mercato azionario ha “recuperato” in parte perché la debacle dei mutui subprime è stata imposta a lavoratori e poveri per ripristinare la ricchezza dei ricchi. Le banche sono state fatte intere cacciando milioni di famiglie dalle loro case. Fonte: disuguaglianza.org.

Mentre le politiche economiche sono spesso senza soluzione di continuità sulla carta, esistono frizioni aggravanti nel mondo. Gli economisti hanno avuto rispetto al NAFTA che qualsiasi dislocazione potrebbe verificarsi sarebbe più che compensato attraverso guadagni economici più ampi dal commercio. (Vedi l’economia commerciale di Paul Krugman per comprendere le fantasie che guidano questo discorso economico. Dovrebbe avere senso per te, con la terza guerra mondiale in divenire, come sono effettivamente andate le politiche di Krugman?). Gli economisti difficilmente sarebbero stati così vaghi sulla redistribuzione economica se ci si aspettava che i perdenti del NAFTA fossero stati oligarchi.

Grafico: dopo il passaggio del NAFTA nel 1994, la Cina è stata elevata all’interno dell’OMC (Organizzazione mondiale del commercio). A metà degli anni 2000, aveva inondato l’Occidente di prodotti a basso costo. Mentre questo è stato spiegato negli Stati Uniti come la Cina che “prende” l’industria statunitense, il passaggio del NAFTA pone una bugia a questa affermazione. A seguito della decisione dell’OMC, gli Stati Uniti hanno rapidamente perso sette milioni di posti di lavoro nel settore manifatturiero. Per essere chiari, sono stati gli oligarchi americani a deindustrializzare gli Stati Uniti, non la Cina. Fonte: St. La Federal Reserve di Louis.

Impressionante, ciò che è andato storto con il “libero scambio” (secondo Paul Krugman) è che le persone che ne hanno beneficiato non hanno mai condiviso il beneficio con coloro i cui posti di lavoro sono stati persi per esso. Il punto: ci vuole un particolare tipo di sciocco per immaginare che gli oligarchi, che hanno ottenuto il NAFTA e lo hanno superato lo hanno fatto a beneficio di chiunque tranne che di se stessi. Nessuno che si sia nemmeno imbattuto in un’economia marxista immaginerebbe che gli stessi oligarchi che si rifiutano di pagare le tasse avrebbero promosso politiche federali a beneficio del pubblico. Ed ecco, non erano nel caso del NAFTA.

L’industria è ciò che ha costruito il cuore americano. È servito come centro economico e fondamento di villaggi, città e intere regioni americane. Ciò che il NAFTA ha realizzato insieme all’ascesa della Cina all’interno dell’OMC è stato quello di sviscerare la vita economica del cuore. L’obiettivo dell’oligarca era quello di liberare gli Stati Uniti dal lavoro organizzato. Donald Trump sostiene questo obiettivo. Ma è troppo ignorante per collegare la sua politica anti-lavoro alla logica della de-industrializzazione. Il suo licenziamento di lavoratori federali ha rimosso una base economica che sostiene la forza lavoro statunitense. Ha ridotto l’offerta di posti di lavoro, aumentando così il numero di lavoratori disoccupati.

L’impatto sociale a lungo termine di questa eviscerazione è stato di milioni di morti in eccesso negli Stati Uniti (grafico sotto). Decine di milioni di americani stanno morendo che avrebbero vissuto se gli Stati Uniti avessero avuto un sistema sanitario funzionante. Mentre queste sono chiamate “morti di disperazione”, la fonte della disperazione – disperazione economica, non viene mai affrontata. Da quando Obamacare (ACA) è stato implementato (2015), il problema è peggiorato in modo significativo. Che il programma (ACA) richiedesse ulteriori sussidi (che sono scaduti di recente) suggerisce che il programma è sempre stato compreso come più costoso di quanto pubblicizzato.

I lettori scettici dovrebbero rivedere gli accordi di finanziamento dietro le politiche “ambientali” dell’ACA e degli americani per capire come la grandezza pubblica trovi la sua strada nelle mani degli oligarchi. Le “soluzioni” finanziarie federali sono ora consegnate ai dirigenti aziendali, mentre i programmi di Grande Depressione (CCC, WPA) hanno beneficiato direttamente i lavoratori. Il risultato? Con l’ACA attuata oltre un decennio fa, i decessi in eccesso (grafico sotto), stanno peggiorando, non meglio.

Grafico: “le morti in eccesso” sono la misura delle morti nazionali che si verificano negli Stati Uniti che non si sarebbero verificate in nazioni con sistemi sanitari funzionanti. Gli Stati Uniti hanno subito 14.000.000 di morti in eccesso tra il 1980 – 2025. 10.000.000 di questi si sono verificati prima dell’inizio del Covid-19. I decessi in eccesso sono aumentati a un ritmo crescente dopo l’attuazione dell’ACA nel 2015. Quindi, sei milioni di ebrei sono morti nell’Olocausto e dieci milioni di americani sono morti per un’assenza di assistenza sanitaria che le nazioni funzionanti forniscono. Fonte: jamanetwork.com.

Questo non è cecchino. Il risultato finanziario della firma dell’ACA è stato che il compenso esecutivo tra i dirigenti dell’assicurazione sanitaria è esploso più in alto, così come i profitti aziendali per gli assicuratori sanitari. L’altro risultato è che gli assicuratori sanitari stanno pagando una quota di richieste drammaticamente inferiore rispetto a prima. Vendere un prodotto ma non riuscire a consegnarlo è una frode. La frode è un crimine quando lo facciamo noi piccoli. Ho spiegato come e perché l’ACA avrebbe fallito più di un decennio fa. Questa spiegazione sembra essere come e perché l’ACA ha fallito.

Per gli americani immaginare che questa carneficina sociale stia accadendo ad altre persone, l’aspettativa di vita media negli Stati Uniti (grafico sotto) ha gli anni di vita americani meno dei cittadini delle nazioni funzionanti. Quindi, mentre i ricchi americani vivono finché i cittadini medi delle nazioni paritetiche vivono un po’ meno. Essendo cresciuto con questo sistema, la predazione neoliberista ha reso l’interazione con esso una misera discesa nella distopia. È la roba da cui si fanno le rivoluzioni. Questo non è il vostro che lo dice veramente. È stato l’ex presidente degli Stati Uniti John Fitzgerald Kennedy (JFK) a dirlo.

Grafico: rispetto ai paesi simili, l’aspettativa di vita negli Stati Uniti – ovvero il tempo che una persona dovrebbe vivere – è piuttosto bassa. Ciò è dovuto al fatto che in vaste aree degli Stati Uniti l’assistenza sanitaria per i poveri e i lavoratori è scarsa o inesistente. Sono soprattutto i neri poveri del Sud, a causa dell’eredità della schiavitù, a morire prematuramente per mancanza di assistenza sanitaria. Detto questo, la classifica dell’aspettativa di vita coincide quasi perfettamente con quella del reddito. Gli Stati Uniti hanno un sistema sanitario basato sulle classi sociali che li rende ciò che Donald Trump una volta ha descritto come “un paese di merda”. Fonte: worldometer.info.

Mentre le “morti di disperazione” sono state trattate come una questione culturale negli Stati Uniti, il problema si lega direttamente sia all’attuazione del NAFTA che alle azioni statunitensi rispetto all’OMC. Il NAFTA ha fornito il quadro strutturale per la deindustrializzazione degli Stati Uniti. L’aumento della Cina all’interno dell’OMC ha sostituito i prodotti ad alto costo realizzati negli Stati Uniti con prodotti a basso costo dalla Cina. Questo ha distrutto la domanda di beni americani mentre aumentava la domanda di beni cinesi. Il risultato: gli Stati Uniti sono stati deindustrializzati e il cuore americano è stato sviscerato.

Dove e come questo si collega alla politica interna degli Stati Uniti è stato indebitamente complicato dai politici. A partire dalla fine degli anni sessanta, all’inizio degli anni settanta, il senso residuo di un interesse collettivo emerso dalla seconda guerra mondiale e dal New Deal fu sostituito con l’alta teoria capitalista che “tutti noi beneficiamo” dall’agire nel nostro interesse personale. Mentre la teoria politica ed economica occidentale rivendica gli individui come l’unità fondamentale dell’esistenza sociale, gli oligarchi reali si guadagnano da vivere saccheggiando i beni comuni.

Amazon esiste oggi perché è stato permesso dal Congresso di non raccogliere l’imposta sulle vendite statali e locali che i negozi di mattoni e malta hanno dovuto raccogliere per il suo primo decennio di esistenza. Uber è un servizio di taxi senza licenza che “compete” con sistemi autorizzati con onerose spese di licenza. Mentre questi sono presentati come prova dello spirito imprenditoriale americano, l’imbroglio è stato essenziale per il successo di entrambi. Se una di queste società fosse stata costretta a rispettare la legge esistente, nessuna delle due esisterebbe oggi. In realtà, la legge esistente è stata utilizzata per costringere i concorrenti legittimi a lasciare gli affari. Questo significa che gli imprenditori americani sono stati messi fuori mercato, non frappe honduregne.

Questo è saccheggio, non concorrenza capitalista. Infatti, gli oligarchi odiano la concorrenza capitalista. La odiano così tanto che una volta che sono ricchi, la finiscono. Le case automobilistiche statunitensi non hanno creato veicoli elettrici (veicoli elettrici) per la maggior parte della mia vita adulta. Il piano di Joe Biden per convincerli a farlo (incentivi fiscali) era quello di depositare grandi somme di denaro nei pool di bonus executive della casa automobilistica e poi sperare che fosse sufficiente. Dato come il governo degli Stati Uniti ha sostenuto le case automobilistiche nel corso degli anni, perché non offrire loro un accordo che non possono rifiutare — o costruire un EV funzionante o competere con la Cina?

Ma la prima e unica idea di Biden era quella di guadagnare $ 10.000 veicoli elettrici cinesi costati agli americani $ 50.000 aggiungendo tariffe. Se le case automobilistiche statunitensi non avessero dimostrato di non essere in grado di produrre veicoli elettrici funzionanti a un prezzo accessibile, questo “protezionismo” potrebbe avere qualche logica. Per quanto sia tonificante vedere la fiamma completamente inghiottita da Tesla lungo il fianco dell’autostrada, la vista non mi invoglia a comprarne uno. E la nuova versione del mio veicolo da $ 13.000 nel 2004 è di $ 56.000 con tasse e tag oggi. Ho preferito la versione da $ 13.000. La differenza di prezzo? Spyware installato per il solo vantaggio della casa automobilistica.

Lo scopo di portare i decessi in eccesso e i prezzi delle auto qui è quello di eguagliare il declino culturale degli Stati Uniti con il suo declino economico. Uno potrebbe aspettarsi che un EV da $ 85.000 sia funzionalmente migliore di un EV da $ 10.000. Ma dalle recensioni, il $ 10.000 EV (BYD) è l’auto migliore. Ma anche a 8.5X il prezzo del veicolo elettrico cinese, gli americani non possono acquistarne un equivalente funzionale. Ancora una volta, le case automobilistiche statunitensi hanno discusso pubblicamente dei veicoli elettrici dagli anni ’70 (cinquantasei anni), e tuttavia non sono state in grado di produrre veicoli elettrici funzionanti a prezzi competitivi.

La truffa che gli Stati Uniti hanno trasformato per nascondere il loro declino è l’inflazione dei prezzi degli asset. Lo sforzo è rispondere alla domanda: se gli Stati Uniti non riescono a fare qualcosa che la gente vuole, come si guadagnano la vita gli oligarchi? Dalla fine degli anni ’70, la risposta è stata quella di 1) finanziarizzare tutto, 2) in modo che tutto reagisca agli incentivi finanziari, ergo 3) Wall Street controlla ampi interessi economici. Che la maggior parte dei mercati finanziari occidentali sono di proprietà dell’1% più ricco della popolazione suggerisce che questo è chi serve il governo federale degli Stati Uniti.

Se questo si legge come cospirativo, l’attuale livello dell’S&P 500 rappresenta un CAPE (prezzo / guadagno aggiustato ciclicamente) P/E (grafico sotto) di 42. Questo è solo un po ‘al di sotto del massimo storico del boom / bust Dotcom. Questa è stata retrospettivamente intesa come la più grande bolla speculativa della storia degli Stati Uniti. Il punto? Gli sforzi federali per reflazionare l’economia attraverso i prezzi degli asset hanno reso inevitabile la prossima crisi finanziaria. Perché lo ha fatto? I prezzi degli asset finanziari rappresentano la ricchezza degli oligarchi. È la fonte del loro potere. Senza di essa, i miliardari sarebbero milleari.

Grafico: L’economista di Yale Robert Shiller è diventato famoso per le sue analisi coerenti sui prezzi degli asset finanziari durante il crollo delle dotcom. Ha creato il CAPE (rapporto prezzo/utili corretto per il ciclo economico) come parametro di valutazione per capire quando si stanno formando delle bolle finanziarie. La logica è che quando le valutazioni sono elevate, i mercati sono rischiosi, mentre quando sono basse, lo sono meno. I livelli attuali sono molto al di sopra del picco di mercato del 1929, il punto di riferimento per le bolle precedenti al crollo delle dotcom. Gli attuali livelli di valutazione collocano il mercato azionario statunitense all’incirca al picco del crollo delle dotcom. Fonte: multpl.com.

Con il mercato azionario di proprietà per lo più di ricchissimi, è abbastanza facile chiedersi perché la gente comune dovrebbe preoccuparsi dei prezzi degli asset finanziari? Il grafico qui sotto illustra che i prezzi delle case negli Stati Uniti sono attualmente ben al di sopra del loro precedente boom immobiliare / picco del crollo. Questa metrica è aggiustata per l’inflazione, il che significa che se i prezzi delle case corretti per l’inflazione fossero stabili, una linea piatta sarebbe il risultato. La linea sottostante non è particolarmente piatta. Intorno al 1980 apparve un nuovo regime che indicava una nuova era di finanziarizzazione. Il boom / bust immobiliare intorno al 2008 è stato “sistemato” soffiando una nuova bolla immobiliare.

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