L’Europa si affanna per contenere lo shock energetico
♦ L’impennata dei prezzi del petrolio e del gas, causata dalla guerra con l’Iran, sta spingendo al rialzo l’inflazione e rallentando la crescita economica nell’UE e nell’Eurozona.
♦ A differenza della crisi del 2022, l’Europa è meno vulnerabile grazie alla minore dipendenza dai combustibili fossili, all’aumento della capacità di produzione di energia rinnovabile e alla riduzione dei consumi energetici.
♦ L’aumento dei costi energetici ha spinto l’inflazione nell’Eurozona al livello più alto dal 2023, rafforzando le aspettative di un rialzo dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea.
L’Unione Europea e l’Eurozona stanno subendo lo shock energetico mentre la guerra con l’Iran entra nel suo quarto mese. L’impennata dei prezzi del petrolio e del gas nel contesto della crisi mediorientale sta alimentando l’inflazione e moderando le aspettative di crescita economica nell’UE e nell’eurozona, che si trovano ad affrontare la seconda crisi energetica in quattro anni.
Secondo analisti ed economisti, i paragoni con l’inflazione e lo shock dell’offerta di gas del 2022, successivi all’invasione russa dell’Ucraina, sono inappropriati poiché le circostanze sono diverse e la probabilità di un’inflazione galoppante è bassa.
Ciononostante, la Commissione europea e la Banca centrale europea (BCE) preferiscono intervenire prima, questa volta, per adeguare le misure fiscali e di politica economica, anche se l’attuale shock dei prezzi è ancora considerato transitorio.
La Commissione europea, l’organo esecutivo dell’UE, sta valutando la possibilità di concedere agli Stati membri dell’UE maggiore flessibilità nella spesa per misure legate all’energia al di fuori del quadro fiscale. La Commissione europea sta valutando un piano che consentirebbe agli Stati membri dell’UE di spendere lo 0,3% del PIL in misure legate all’energia al di fuori del quadro fiscale dell’UE, mentre le nazioni europee si affannano per contenere lo shock dei prezzi dell’energia.
L’attuale crisi energetica è diversa dallo shock del 2022, quando l’Europa perse un terzo delle sue forniture di gasdotto. Questa volta, l’UE ha ridotto la sua dipendenza dai combustibili fossili, sia attraverso l’espansione delle energie rinnovabili, che sta indebolendo la trasmissione dei prezzi del gas a quelli dell’elettricità, sia attraverso una considerevole riduzione del consumo energetico da parte dell’industria e delle famiglie, come affermato dalla Commissione europea nelle sue previsioni economiche per la primavera del 2026, pubblicate il mese scorso.
In queste previsioni, la Commissione prevede che la crescita del PIL nell’UE rallenti all’1,1% quest’anno, in calo rispetto all’1,5% del 2025 e 0,3 punti percentuali in meno rispetto alle previsioni dell’autunno 2025. Si prevede che l’inflazione salga al 3,1%, una revisione al rialzo di un punto percentuale rispetto alle previsioni dell’autunno 2025.
«Il conflitto in Medio Oriente ha innescato un grave shock energetico. L’UE deve imparare dalle crisi passate: mantenere gli aiuti temporanei e mirati, salvaguardare le finanze pubbliche, ridurre la dipendenza dai combustibili fossili importati e accelerare le riforme», ha dichiarato Valdis Dombrovskis, Commissario per l’Economia e la Produttività.
La Commissione ha osservato nelle sue previsioni primaverili che “in risposta all’aumento dell’inflazione, si prevede che la BCE e la maggior parte delle altre banche centrali dell’UE inaspriranno la loro politica monetaria o, quantomeno, ritarderanno le misure di allentamento precedentemente previste”.
Secondo gli analisti, un aumento dei tassi da parte della BCE è pressoché certo quando il Consiglio direttivo della banca si riunirà a Francoforte la prossima settimana, dato che l’inflazione nell’Eurozona ha accelerato a maggio, raggiungendo il tasso annuo più alto da settembre 2023.
Secondo le stime preliminari pubblicate martedì da Eurostat, l’ufficio statistico dell’Unione europea, l’inflazione annua nella zona euro dovrebbe attestarsi al 3,2% a maggio 2026, in aumento rispetto al 3,0% di aprile.
Si prevede che il settore energetico registrerà il tasso di crescita annuale più elevato a maggio, pari al 10,9%, rispetto al 10,8% di aprile, seguito dai servizi (3,5%, in accelerazione rispetto al 3,0% di aprile).
Secondo gli analisti di ING, i dati sull’inflazione rafforzano l’ipotesi di un aumento dei tassi da parte della BCE nella riunione dell’11 giugno, anche se un piccolo aumento di 0,25 punti percentuali rappresenterebbe una sorta di aumento “precauzionale” per dimostrare la determinazione della BCE a mantenere ancorate le aspettative di inflazione.
“Considerata l’esperienza del 2022, è probabile che la BCE opti per un aumento dei tassi a scopo precauzionale. Non che un aumento dei tassi incida significativamente sulle aspettative di inflazione, ma sarebbe una mossa simbolica, a sottolineare la determinazione della BCE ad agire”, ha affermato Carsten Brzeski, responsabile globale della macroeconomia presso ING.
«Anche se la guerra in Medio Oriente finisse domani, il danno all’inflazione è già stato fatto. L’inflazione ha iniziato – e continuerà – a colpire l’economia dell’eurozona», ha aggiunto Brzeski. “L’unica domanda è se rientrerà nella categoria degli eventi ‘transitori’ o se le interruzioni della catena di approvvigionamento potrebbero generare ripercussioni a catena più ampie, che vadano oltre i soli costi dei trasporti e i prezzi dei prodotti alimentari.”
Autrice: Tsvetana Paraskova, giornalista specializzata in energia e materie prime che collabora con Oilprice.com da quasi un decennio, occupandosi di mercati energetici globali, materie prime e sviluppi geopolitici ed economici che influenzano domanda e offerta.
Fonte: Oilprice